现货市场占全球外汇交易量的近三分之一，总体上可分为两个层面：
•
银行间市场，在这里货币买卖在两天内交付和结算，银行充当了“批发商”或“做市商”的角色。
•
由私人交易者组成的零售市场，交易者通过中介（经纪人）在电话或互联网上交易。
外汇市场没有集中的交易场所，所有的交易都是柜台交易，由个人交易者自行协议和结算。外汇市场是真正意义上的全球市场，从周一到周五，一天24小时运转。每日交
外汇保证金交易入门(2)
每种外汇交易都是在一对货币之间交易。每种货币都用一个唯一的3个字母组成的国际标准组织（ISO）代码标志，例如GBP代表英镑，USD代表美元。货币对由两
汇率简而言之是以一种货币为另一种货币标价。例如GBP/USD
=
1.5545表示一个单位的英镑（基本货币）可以兑换1.5545美元（二级货币）。交易者买卖的是基本货币，初学者经常会弄混这一基本概念。
汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数”，而第三和第四位合称“点”。例如在GBP/USD
= 1.5545中，大数为1.55而第三和第四位小数45代表点。
差价
与其它金融商品一样，外汇交易中有买入价（卖方要价）和卖出价（买方出价）。买入价和卖出价之间的差额就称之为“差价”。
差价有特定形式来表示，例如GBP/USD =
1.5545/50就意味着1GBP的买方出价是1.5545
USD，而卖方要价为1.5550 USD。当中的差价为5个点。
主要货币对
所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对”。四种主要货币对是：
EUR/USD即欧元/美元
GBP/USD即英镑/美元(通常也称作“cable”)
USD/JPY即美元/日元
USD/CHF即美元/瑞郎
交叉汇率
非美元的货币对称作“交叉盘”。我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致，否则就可能出现“往返交
外汇保证金交易入门（3）
买入即是卖出
每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样，卖出基本货币意味着同时买入二级货币。
例如，当交易者卖出1 GBP，他同时就买入了1.5545
USD。同样，当交易者买入1 GBP，他同时卖出了1.5550
USD。
要解释这种等价关系，我们可以通过转化GBP/USD汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出USD/GBP汇率。
USD/GBP = (1/1.5550) 买方出价; (1/1.5545) 卖方要价 =
0.6431/33
这意味着1USD的买方出价是0.6431 GBP(或
64.31点)而1USD的卖方要价是0.6433 GBP (或
64.33点)。请注意这时美元变成了基本货币，差价为2点。
外汇保证金交易入门（4）
买卖基本
交易单位-lots
如前述，每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot”，由10万单位基本货币组成（但一些经纪人可以安排做到以迷你
购买一个lot的GBP/USD即以1.5852美元兑换1英镑的价格购买10万英镑，计158,520美元。
类似地，卖出一个lot的GBP/USD即以1英镑兑换1.5847美元的价格卖出10万英镑，计158,470美元。
保证金
买入一个单位（lot）GBP/USD的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中所提到的158,520
USD。买家只要开设一个“保证金”帐户，便可以达到交易规模。
因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币，卖出一单GBP/USD的交易者实际上是买入一定量的美元，所以也必须拿出对应交易价值（158,470
USD）的保证金。
通常保证金要求是交易潜在价值的1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易，那么你就可能必须开设美元保证金帐户，即使你是
假设你的保证金帐户是5000美元，而保证金要求是2.5%，你就可以建立价值20万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估，如果保证金帐户上的钱低于支持你的
如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种，你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是USD/JPY，你的盈亏将以日元标志。如你的经纪人的本币
做空与做多
当你买入一种货币时，你就是对该货币“做多”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52时买入一单GBP/USD，那么你将以1英镑兑1
当你卖出一种货币时，你就是对该货币“做空”。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即1英镑兑1.5847美元。
因为货币交易的对称性，你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如，你用10万英镑换美元，你就是对英镑做空而对美元做多。
结算
开放头寸是指该头寸有效并正在进行。只要头寸是开放的，它的价值就会随市场汇率波动，所有盈亏都会在你的保证金帐户上反映出来。要关闭仓位，意味着在同一个货币
在你开始和结束交易时都必须通过同一个中介机构来进行，不能在A经纪人处建立一个GBP/USD仓位，而通过B经纪人来关闭仓位。
外汇保证金入门（5）
操作实例
看涨
假设当前GPB/USD的汇率是1.5847/52。
•
你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价1英镑兑 1.5852美元买入一单即10万英镑。
• 合约价值是100,000 X $1.5852 = $158,
520。经纪人对美元保证金的要求是2.5%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有2.5%
X 158,520 USD = 3,963 USD。
•
GBP/USD果真升值到1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。你的收益如下：
100,000 X (1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD,
等于一个点赚了10美元。
• 你的收益率则为1,480/3,963 =
37.35%,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。
• 如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的亏损如下：
100,000 X (1.5852-1.5700) USD = 1,520 USD, 亏损38.35%。
这个例子告诉我们保证金交易可以使你的利润或亏损率放大。
看跌
你预计英镑会从GBP/USD =
1.5847/52下跌，所以你决定卖出一单GBP/USD。
• 合约价值为100,000 X 1.5847 USD = 158,470
USD，实际上你卖出了10万英镑，买入了158,470 USD。
• 你的经纪人要求的美元保证金是2.5% X 158,470 USD
= 3,961.75 USD。
• GBP/USD跌至1.5555/60，那么你的帐面收益如下：
100,000 X (1.5847-1.5560 USD) = 2,870 USD
• 2,870
USD的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了6,831.75
USD。这样你就可以开设价值273,270 USD的仓位。
•
但如果GBP/USD开始上涨，当汇率达到1.6000/05时，你的帐面亏损如下：
100,000 X (1.6005-1.5847) USD = 1,580 USD
• 你的保证金帐户便减少了1,580 USD,降至2,381.75
USD，这下只能支持价值2.381.75 USD/0.025 = 95,270
USD的开放仓位。而你交易所需的金额是：100,000 X 1.6005
USD = 160,050 USD。这样你的“资金短缺”金额是160,050 USD
- 95,270 USD= 64,780.
USD。经济人会向你发出保证金通知，通知你补上2.5% X
64,780 USD = 1,619.50
USD。如果你没有立刻续上这笔钱，经济人将清算你的仓位。
• 最后你清仓时的汇率是GBP/USD =
1.5720/25，你的收益如下：
100,000 X (1.5847-1.5725) USD = 1,220 USD
现在你再没有开放仓位了，你可以将交易帐户上全部的5,181.75美元以现金提出。或者说这时你有足够的保证金来支持价值207,270
USD的仓位。
保证金交易入门(6) 控制风险
外汇交易存在风险，正如我们已看到的，保证金交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇交易需要时刻警惕，交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。
以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令，从而控制亏损并巩固战果。
•
止损单(STOP)：这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。
如果你持有多仓，可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位，该指令将被激活，你的多仓会被自动关闭。
如果你持有空仓，那你可以在当前价位上方设置止损单，一旦卖方要价升抵触发价位，该指令将被激活。
“追踪止损”是在进入获利阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反转向下时仍可实
止损单存在的问题是，在起伏不定的市场中，汇率可能会突破止损触发价位，从而使得止损指令不可能在精确的止损位执行。
• 获利指令(TPO):
与止损单相对（也就是限制收益）。TPO意味着一旦当前汇率越过设定极限，仓位将被关闭。对于空仓而言，TPO指令将设在当前汇率下方，多仓则反之。
•
限价单：在当前汇率越过一些预定的极限价位时将激活的买入或卖出指令。
当汇率跌破一个预定的极限价位时，交易者可能会设置“买入”限价单。反之，当汇率高于一个预定极限价位时，交易者可能会设置“卖出”限价单。
限价单(Limit)可以是在一个特定时期内（比如一天或一个月）有效，或者“取消前有效”（GTC）。当日有效限价单在交易日剩下的时间内有效，除非在交易日
• 一指令有效则另一指令取消(OCO):
这是一种在价差两端设立的止损单和限价单组合（或两个限价单）。当一个指令被触发时，另一个指令被终止。
对多仓而言，止损单会设在市场价差的下方，而限价卖出指令会设在市场价差的上方。如果基本货币汇率突破限价单极限，则仓位会自动卖出，这时不再需要止损单了，所
对空仓而言，止损单会设在市场价差的上方，而限价单会设在市场价差的下方。如果汇率升至止损触发价位，那么仓位会被关闭，限价单则被取消。如果汇率跌至限价单触
保证金交易入门(7) 基于屏幕的现货交易
外汇交易技术手段已从电话和电传进化到现代电子经纪人系统（EBS），该系统有综合的报价、交易和管理功能，可以直通处理（STP）。
通过EBS技术，个人投资者可以从他们所选择的经纪人处实时接收资料流，并直接进行交易。但私人交易商不在价差很小的银行间市场交易，在实践中，经纪人往价差中
私人交易者需具备以下条件：
•
具有互联网接入和快速连接的保证金帐户经纪人。
• 能同时运行几个程序的计算机终端。
•
建立并管理仓位以及显示技术分析工具的专利软件。
•
有足够的显示器来处理市场资料、提交交易指令、显示技术分析、追踪开放仓位、管理指令（如止损单、获利指令TPO、限价单等）以及观察保证金帐户状态。
（全篇完）
from: www.fx-margin.com
没有评论:
发表评论